本 片 根 據 徐 訏 同 名 原 著 改 編 。 杭 州 有 一 家 姓 余 的 破 落 戶 ， 祖 居 荒 蕪 已 久 ， 園 中 的 一 口 井 卻 流 傳 著 一 個 神 秘 的 傳 說 ：

相 傳 多 年 之 前 ， 余 家 一 名 小 姐 因 為 失 戀 ， 投 井 而 死 。 然 而 她 陰 魂 不 散 ， 每 於 月 白 風 清 之 夜 徘 徊 井 邊 ， 拿 著 一 顆 血 淋 淋 的 心 ， 見 人 就 問 ： 「 你 看 見 過 這 東 西 沒 有 ？ 你 有 這 個 東 西 沒 有 ？ 」 從 此 以 後 ， 余 家 的 女 兒 就 像 中 了 魔 咒 一 樣 ， 每 為 癡 情 而 失 足 。 某 日 ， 余 三 叔 夫 婦 （ 楊 志 卿 、 陳 芸 ） 攜 同 幼 女 銀 妮 （ 尤 敏 ） 從 上 海 搬 回 舊 居 。 銀 妮 幫 助 父 親 整 理 雜 物 ， 無 意 發 現 一 個 舊 書 箱 ， 內 藏 「 脂 批 」 《 石 頭 記 》 一 部 。 余 三 叔 為 怕 女 兒 重 蹈 覆 轍 ， 藉 詞 遣 開 女 兒 ， 並 將 《 石 頭 記 》 鎖 在 雜 物 房 裡 。 晚 上 ， 銀 妮 到 園 中 散 步 ， 在 井 邊 碰 見 一 名 老 婦 ， 喃 喃 問 道 ： 「 你 看 見 過 這 東 西 沒 有 ？ 你 有 這 個 東 西 沒 有 ？ 」 銀 妮 嚇 得 花 容 失 色 ， 慌 不 擇 路 ， 巧 遇 寄 住 園 中 另 一 端 的 青 年 畫 家 徐 良 （ 張 揚 ） 。 徐 良 將 銀 妮 接 回 家 裡 定 驚 ， 兩 人 一 見 如 故 ， 感 情 日 增 。 某 日 ， 徐 良 的 妹 妹 攜 同 兩 位 同 學 從 上 海 到 杭 州 遊 玩 ， 徐 良 殷 勤 招 待 ， 也 請 銀 妮 一 同 參 加 。 誰 料 銀 妮 純 樸 土 氣 ， 備 受 嘲 笑 冷 落 。 銀 妮 心 中 難 過 ， 託 詞 謝 絕 邀 約 ， 躲 在 房 中 偷 偷 垂 淚 。 又 趁 父 親 不 在 ， 到 雜 物 房 翻 出 《 石 頭 記 》 ， 並 發 現 書 下 藏 著 的 一 顆 珊 瑚 紅 心 吊 墜 。 銀 妮 將 《 石 頭 記 》 細 閱 一 遍 ， 竟 然 大 受 感 動 ， 並 以 林 黛 玉 自 比 。

徐 良 送 走 妹 妹 之 後 ， 深 悔 數 天 來 冷 落 銀 妮 ， 前 往 陪 罪 。 兩 人 經 過 一 番 爭 辯 ， 徐 良 終 將 銀 妮 逗 得 破 涕 為 笑 。 未 幾 ， 銀 妮 陪 伴 徐 良 到 上 海 開 畫 展 。 在 一 次 朋 友 的 聚 會 中 ， 徐 良 重 遇 昔 日 的 戀 人 施 耐 霜 。 原 來 施 耐 霜 當 日 貪 慕 虛 榮 ， 嫁 予 富 商 為 妻 ， 卻 一 直 對 徐 良 念 念 不 忘 。 畫 展 開 幕 之 後 ， 施 耐 霜 暗 中 使 人 買 下 徐 良 大 部 分 作 品 ， 使 畫 展 獲 得 空 前 成 功 。 徐 良 經 好 友 相 告 ， 應 邀 與 施 耐 霜 見 面 ， 向 她 道 謝 。 不 料 銀 妮 誤 以 為 徐 良 與 施 耐 霜 舊 情 復 熾 ， 傷 心 欲 絕 ， 黯 然 回 鄉 ， 投 井 而 死 。 徐 良 發 覺 不 見 銀 妮 ， 急 回 杭 州 ， 可 惜 來 遲 一 步 ， 追 悔 莫 及 。